【大河财立方记者陈薇】9月2日晚，跟着蔚来公布本年二季度财务数据，“蔚小理”(蔚来、小鹏汽车、理思汽车)第二季度的成绩单统共出炉。举座来看，理思汽车第二季度在营收、净利润等中枢财务打算上抓续越过，不外其此前断崖式越过上风已被削弱。

第二季度寄托量、毛利率方面，小鹏汽车一经大幅削弱了与理思汽车的差距，其中季度寄托量两者差距一经唯独不及0.79万辆。若是从第三季度寄托调换来看三家的差距更小，理思汽车权衡为9万至9.5万辆，小鹏权衡11.3万至11.8万辆，而蔚来也权衡8.7万至9.1万辆。小鹏汽车、蔚来王人将挑战在本年第四季度兑现季度盈利。

理思汽车第二季度营收净利润保抓越过

理思汽车发布的2025年第二季度财报浮现，公司第二季度兑现营收302.46亿元，同比着落4.5%，净利润达10.97亿元，同比微降0.4%。其实，若是看本年上半年的情况，理思汽车也出现了营收的下滑，但净利润依然同比增长3%。

对此，理思汽车示意，营收出现同比下滑，主要原因为第二季度理思汽车车辆寄托量虽有增长，但车辆平均售价有所裁汰。2025年上半年，理思汽车总寄托量20.39万辆，同比增长7.9%。其中，第二季度单季汽车寄托量11.11万辆，同比增长2.3%。在这么的情况下，公司净利润依然不错保抓领路，成绩于成本截止本事的普及。

至此理思汽车已兑现连结11个季度盈利，不仅在“蔚小理”中是唯独份，现时新势力车企中也无东谈主与之匹敌。

但与此前多个季度理思汽车在“蔚小理”中处于断崖式越过不同，本年第二季度小鹏汽车、蔚来正在奋发削弱与之的差距。

小鹏汽车本年第二季度营收182.7亿元，较2024年同期增长125.3%，再次刷新了单季度营收记载；第二季度总寄托量10.32万辆，同比增长241.6%，相似刷新自家记载。尽管营收唯独理思汽车的约六成，但寄托量数据与理思差距一经削弱到了0.79万辆，并且第二季度小鹏汽车毛利率达17.3%，连结八个季度增长，距离理思汽车的20.1%，差距削弱到三个百分点以内。

蔚来本年第二季度财报数据浮现，本季度兑现营收190亿元，同比增长9%；第二季度寄托汽车7.2万辆，同比增长25.6%，其中蔚来品牌4.7万辆、乐谈品牌1.7万辆、firefly萤火虫品牌0.78万辆。不外，蔚来第二季度的车辆毛利率唯独10.3%，距离理思汽车、小鹏汽车还有较大差距。

从盈利本事来看，小鹏汽车、蔚来与理思汽车还有差距。其中小鹏汽车第二季度净耗损4.8亿元，但同比一经收窄了63%。但蔚来汽车第二季度净耗损依然达到49.9亿元，同比收窄1%。

小鹏汽车、蔚来下半年追逐态势彰着

从三家企业发布的功绩预测来看，小鹏汽车、蔚来对理思汽车的追逐态势，可能在本年下半年加重。

理思汽车第三季度销量调换仅9万到9.5万辆，比较二季度的11.11万辆以至出现了环比下滑。从面前理思汽车公布的7月、8月3.1万、2.9万销量来看，9月销量应该唯独3万至3.6万辆。由于第三季度寄托量包含纯电MEGA、i8等家具，因此，理思L系列基本盘一经濒临销量下滑的压力。

“怎么保护L系列的基本盘，如安在纯电新家具上冲破，王人是理思汽车需要赓续保抓越过的缺点。”华泰证券汽车行业分析师对大河财立方记者说，面前理思汽车的上风是1069亿元豪阔的现款储备，加快期间平台和家具更新迭代的速率，或是其扞拒市集竞争的病笃旅途。

单从寄托调换来说，小鹏汽车要在2025年第三季度汽车在寄托量层面上兑现对理思汽车的卓越，其权衡跟着小鹏G7和小鹏P7两款全新车型的推出，第三季度寄托量将在11.3万至11.8万辆，同期总收入也将达到196亿元至210亿元。把握减亏的小鹏汽车也公开应许，2025年第四季度将兑现盈利。

而蔚来也示意跟着乐谈L90、蔚来全新ES8两款热点车型的上市及发布，第三季度寄托调换为8.7万台至9.1万台，这一领域一经特地接近理思汽车给出的第三季度9万到9.5万辆的寄托调换，同期，蔚来营收权衡将达到218.1亿元至228.8亿元。

在财报后的电话会议上，蔚来还权衡，到本年四季度能作念到累计寄托15万辆，同期乐谈L90、蔚来全新ES8的毛利率标的是20%，公司整车毛利率标的是16%至17%。

因此，蔚来示意，曾设定本年四季度要盈利的标的，“面前来看天然挑战如实很大，但还有契机作念到，也必须作念到”。

当作新势力造车的中枢代表，“蔚小理”的竞争神气永久牵动着行业眼神。从早期蔚来领先上市敲开本钱市集大门，到理思汽车凭借精确家具定位成为首个兑现抓续盈利的新势力，再到小鹏汽车2024年下半年借MONA车型兑现“翻盘”，三家企业的排行座席已历经多轮更替。而这场围绕市集份额、盈利本事与期间迭代的较量，果决插足更强烈的“近身战”阶段。

责编:王时丹|审校:陈筱娟|审核:李震|监审:古筝

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