跟着ETF家具供给日益丰富，投资者怎样凭证本人的投资需求弃取合乎的ETF家具，成为行业亟待惩办的问题。本年以来，包括中欧基金、吉祥基金、兴证世界基金、上银基金等在内的多家公募机构纷纭上报ETF-FOF家具，试图探索以FOF组合想路惩办这一问题。

　　被誉为基金“专科买手”的FOF，在住户金钱成就中具有伏击作用。比拟传统的FOF家具，中国证券报记者从业内东说念主士处了解到，ETF-FOF家具的上风主要体当今资金使用成果较高、费率相对较低、梗概跟其它频频基金相同“T+1”深远估值。不外面对市集上纷纭复杂的ETF家具，ETF-FOF策略关于公募机构投研团队的宏不雅经济商讨、市集分析、资产成就才能齐建议了更高的条目，“定量+定性”勾通或有助于科学化的资产成就。

　　进步估值成果并裁汰费率

　　证监会网站深远，本年以来，中欧基金、吉祥基金、兴证世界基金、上银基金上报了ETF-FOF家具，包括中欧积极多元成就3个月抓有期夹杂（ETF-FOF）、吉祥盈轩90天抓有期债券（ETF-FOF）、兴证世界盈丰多元成就三个月抓有期夹杂（ETF-FOF）、上银隆重慧选三个月抓有期（ETF-FOF）。

　　其中，中欧积极多元成就3个月抓有期夹杂（ETF-FOF）已获批并于5月13日起运行发售。

　　凭证基金条约条目，该基金80%以上基金资产投资于其它公募基金（含QDII基金、香港互认基金、公募REITs），投资于ETF的比例不低于非现款基金资产的80%，投资于QDII基金和香港互认基金的比例总共不越过基金资产的20%。关于ETF，该基金主要通过其追踪基准以及协作市集、行业板块轮动等进行优选成就，增强投资申诉。

　　此外，6月3日行将刊行的汇添富行业轮动90天抓有夹杂发起（FOF），也在投资规模中关于ETF的投资比重作念出明确条目。该基金投资于证券投资基金的比例不低于基金资产的80%，且投资于股票型ETF的比例总共不低于基金资产的60%。

　　上银基金联系东说念主士告诉中国证券报记者，比拟频频的FOF家具，ETF-FOF家具主要有三方面上风：一是资金使用成果较高，梗概作念到实时的资产成就调整；二是总费率相对较低，梗概给投资者提供更好的投资体验；三是梗概跟其它频频基金相同作念到“T+1”深远估值。频频FOF家具则会面对基金申赎资金在途、双重收费及延伸估值等问题。

　　ETF扩容提供发展泥土

　　回归来看，收受投资ETF策略的FOF并不是新惹事物。早在2021年至2022年，公募市集上就曾建造过一批这么的家具。

　　凭证基金条约条目，国泰行业轮动股票（FOF-LOF）、中原优选成就股票（FOF-LOF）、中原行业成就股票（FOF-LOF）、富国智鑫行业精选股票（FOF-LOF）、工银贤明逾越股票（FOF-LOF）投资于股票型ETF的资产占基金资产的比例均不低于80%。

　　以近期事迹较为杰出的工银贤明逾越股票（FOF-LOF）为例，2025年一季报深远，放置一季度末，该基金的前十大重仓基金诀别为港股通互联网ETF、科创芯片ETF、机器东说念主ETF、纳指ETF、黄金ETF、黄金股ETF、改进药ETF、港股改进药ETF、科创医药指数ETF、大数据ETF。近期，黄金、改进药等板块行情表现不俗，该基金A份额本年以来的申诉率已越过9%。

　　但从家具规模来看，上述FOF家具的现存规模多量不及两亿元，改进家具模式似乎并莫得大开市集。

　　业内东说念主士告诉中国证券报记者，上述FOF家具规模蔓延受限，主要依然受到畴昔几年市集权贵调整的影响。而刻下权力市集举座估值处于低位，国内ETF家具近几年飞速扩容，宽基、行业主题、债券、跨境、商品等品种均有祛除。改日ETF-FOF或迎来发展的窗口期，通过真确的多资产、散播化成就，为投资者提供更好的抓有体验和合理申诉。

　　“定性+定量”勾通

　　传统的FOF家具由于资产成就模式相对单一，大部分家具依然聚焦境内股债资产的成就，很大一部分市集风险来自于A股大盘指数的贝塔表现。是以，ETF-FOF若要龙套FOF家具的镣铐，业内东说念主士多量觉得，依然要有才能提供安靖、各别化的投资收益。

　　面前，国内市集上已有丰富的ETF家具供给，这其实给ETF-FOF策略开展带来了较大的挑战。在上银基金看来，ETF-FOF策略实践的难点主要在于：一是怎样进行有用的计策和战术资产成就，达到家具的风险收益想法；二是如安在市集广大的ETF家具中，弃取合乎的用具进行投资。

　　某大中型公募机构家具部东说念主士告诉中国证券报记者，ETF-FOF策略要通过准确判断不同资产类别以及各资产类别中的不同细分类别，比如从行业、格调趋势和风险角度，进行科学的资产成就，这就条目投研团队具备深厚的宏不雅经济商讨、市集分析和资产成就才能。

　　“ETF-FOF家具具有多资产投资方面的上风，梗概提供与传统FOF家具不相同的风险收益特征，这些需要FOF团队在宏不雅商讨、资产成就、ETF收用、风险治理等方面具有较为深厚的训诫和较高的量化以及定性研判的才能。”上银基金联系东说念主士先容，面前公司正积极探索“定量+定性”勾通的花式，勾通历史回溯和市集情况，弃取性价比较好的ETF资产进行成就。

　

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牵扯裁剪：杨赐